RP Sélection Convertibles

PRINCIPES DE GESTION

Convertible bond-picking intégral sans indicateur de référence. Cependant à titre indicatif le fonds pourra être comparé à l’indice ECI Europe.

Une gestion « pragmatique » à dominante européenne et qui recherche les opportunités dans le monde sans a priori.

Une participation active aux « nouvelles émissions » convertibles ou assimilées tant en France qu’à l’étranger, ce qui est impossible en pratique pour un investisseur individuel.

Une grande mobilité et réactivité aux informations quotidiennes.

La sélection des obligations convertibles dépend de trois filtres principaux :

• L’analyse fondamentale des sociétés
  Les synergies avec la gestion collective action sont très étroites et permettent au fonds de bénéficier d’une expertise certaine tant sur les petites et moyennes valeurs que les titres phares.
• La qualité de la signature de l’émetteur de la convertible
  Aucune limite basse de notation par les agences de rating n’étant fixée. Les gérants s'assurent que le rendement de la convertible rémunère le risque de manière attractive pour le fond.
• L’analyse technique de la convertible
  Notamment à travers le biais de l’étude de sa cherté relative en terme de volatilité implicite par rapport à l’historique ou au marche des options sur actions. A défaut cette volatilité sera comparée à celles de sociétés évoluant dans le même secteur. La liquidité, le coût de l’emprunt de titre et la politique de dividende du sous-jacent seront aussi pris en compte afin d’apprécier plus finement l’attractivité de la convertible.