Euro Rendement Court Terme

Stratégie d’investissement

Le fonds Euro Rendement Court Terme a pour objet la gestion d’un portefeuille constitué majoritairement d’obligations court terme, françaises et étrangères libellées en Euro, de tous secteurs, aussi bien privé que public, et de toutes notations. La sélection des titres suit une démarche de sélection, valeur par valeur, dite de « bond picking » par une recherche permanente du meilleur couple rendement/risque. A ce titre, une attention particulière sera portée à l’analyse du risque de crédit de l’entreprise et à la notation des agences de rating en plus de l’analyse financière fondamentale de la société sous-jacente. Si l’obligation est notée, il faudra qu’elle ait un « rating » égal, au moins, à « B » selon la notation STANDARD & POORS ou son équivalent pour les autres agences de notation. A titre accessoire, l’encours des obligations « non notées » ne dépassera pas 10 % de l’actif du fonds.

Cette classe d’actifs représentera toujours plus de 50% des encours du fonds au minimum, investie en direct sur des obligations euro.

Le complément pourra être investi en produits de taux court terme ou autres espèces : titres de créances négociables (TCN) ou titres monétaires, de tous secteurs, aussi bien privé que public, et de toutes notations. Ces titres seront également libellés en euro.

Enfin, dans la limite de 10% maximum de son actif, le fonds pourra investir en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étrangers conformes aux normes européennes, de classification : « monétaire », « obligations et autres titres de créance libellés en euro », ainsi qu’en fonds alternatifs, fonds de fonds alternatifs ou ARIA commercialisables en France, afin d’abaisser la volatilité globale des investissements et ainsi de contribuer au lissage de l’évolution des actifs du fonds.

Concernant la souscription à des fonds, qu’elle qu’en soit la nature, la sélection sera effectuée en fonction de la qualité de la gestion du fonds sur la durée et/ou du classement de ce dernier par rapport à son benchmark, si ce dernier est « benchmarké ».

D’une façon plus générale, pour limiter la volatilité du fonds, la duration globale du portefeuille se situera dans une fourchette de 12 à 18 mois et n’excèdera pas 2 ans. Par ailleurs, sa sensibilité aux taux d’intérêts évoluera dans une fourchette située entre 0,25 et 2.

Les instruments dérivés ne seront utilisés que dans un but de couverture du risque de taux (notamment par l’utilisation d’options et de futures de taux sur les marchés réglementés français et internationaux). Ils permettront d’intervenir rapidement notamment en cas de fluctuations brutales des marchés.

Le gérant pourra également avoir recours à titre accessoire à des opérations d’emprunts d’espèces dans le cas où un solde débiteur apparaîtrait.